张月印是什么人物-张月印是民间人物

简介大全 2026-06-22 15:27:24

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张月印，这名字在咱们财经圈里，可不就是个一般/平平的名字。他当年刚端着那个“首席分析师”的帽子，走马灯似的转遍了国内各大券商所，啥知名投行、啥对冲基金，都踩过几次门槛。可话说回来，当他真正把手里那些枯燥的财务报表翻到一半，发现全是套娃逻辑的时候，那股子“搞钱”的热血劲儿，估摸比哪位都急。他这人不是那种揣着理论兜里蹦迪的学者，倒更像是一个被市场鼓起了鸡血的笨办法。
那时候可不好受啊，大家都喊“价值投资”，可哪位给个准信儿？便他就把那个著名的“价值投资模型”给写进了论文，又拎进了交易员的手里，还念念有词地告诉大伙：别管宏观周期，只看市盈率，只要市盈率低，就买，跌了加倍赚。搞得那会儿全行业都跟着他疯了，连那些只会看 K 线图的散户也跟着嗨。自然，这事儿最终肯定是有代价的。毕竟金融这东西，光靠那一套公式是装不出多少真东西的，特别是当他把那个模型硬生生套用到那些充满了“价值陷阱”的资产上时，后果自然是灾难性的。
那段工夫，好多券商都出于他的整风大会而不得不停摆，就连有人直接倒戈，说他“用理论武装头脑，用信仰指导实践”，最终把基金公司逼退。要说他是不是个“神棍”，可能还得看你如何定义。站在道德高地上说，他确实没把握好价值投资的精髓，把本该用来研究企业的眼，全看错了方向。不过话说回来，他那股子劲头，真叫一个让人佩服。在那个大家都喊啥叫“小甜甜”、要“拥抱科技”的时候，他那套“要是找不到价值，那就买价值”的笨办法，反而成了大量后来者拿来救命稻草的念想。就像当年大量投资者遇到急事，心里那根弦崩了，一看那就是张月印的文章，心里莫名就踏实了，认定这坑里说不定暗藏机遇。别看他后来把那个模型给改得面目全非，就连成了“捡垃圾”的代名词，但这股子为了“搞钱”不择手段的劲头，倒是真能燃多久，燃多久。要说他到底是个啥样的人，还得看那个“价值投资模型”本身。
那是张月印根据格雷厄姆的“保险边际”和巴菲特的“护城河”改出来的，也就是俗称的“低市盈率模型”。有个数据能说明难题，当年他把那个模型里的“保险边际”定得低得离谱，就连把市盈率直接定在个位数。
那时候全市场都在喊“低市盈率是金”，连那帮老派的外行都信当作真。可后来数据出来了，那些低市盈率的公司，要么就是垃圾，要么就是价值陷阱，结局就是他写的那些论文，成了后来者们避之不及的雷区。最让人没眼看的是他后来把自己那点可怜的学术成果也拿出来“教学”。
那时候他那个啥“价值投资模型”被写成了畅销书，被印成了教材，被印成了……吧？反正就是被印成了畅销书。可他如何也没想到，它被印成畅销书的那天，就是它彻底死掉的那天。
那段工夫，他那个模型被各种机构拿来批判，被各种人拿来攻击，最终连他自己都认定，这玩意儿简直就是个笑话。你说他是不是个悲剧英雄？既没守住价值投资的底线，又没能守住学术的底线。但他那股子折腾劲，换做是哪位，估摸都得干得风风火火。他那套“低市盈率模型”被广泛传播后，确实让不少投资者找到了“捡便宜”的捷径，自然，与此同时也让大量原本应当老老实实研究企业价值的投资者，被迫退学。最终得提个醒，这事儿不能全怪他。时代变了，投资者的心态变了，大家都不愿意再像那会儿那样，抱着“低市盈率=价值”的教条过日子了。目前的市场，更讲究的是企业的根本面，更讲究的是商业模式，更讲究的是长期价值创造。张月印这套模型，在那个年代能火起来，多少跟当时的市场情绪相关。可一旦市场环境变了，这套模型也就成了过家界的玩具。故此说，张月印这个人，大约就是一个被时代推着走的投机者。他当作自己在探索一条新的价值投资道路，结局撞上了风浪，把自己给卷了。他留下的那些论文和模型，至今为止，依然没能帮他在市场里站住脚。
或许，这就是所有在金融圈里折腾过的“派”的宿命吧。
要么火，要么废，要么……变成他人的笑话。

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